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中國窮人可否救濟“鋼琴之王”施坦威?_線上投注 違法

19世紀中期的德國經濟低迷,德國人經常把其時的美洲視為“未開墾的童貞地”,那里的自在和盼望鼓勵著他們不吝遠涉重洋,移平易近到美國進展。這些德國移平易近中就包含木工施坦威格(Heinrich Engelhardt Steinweg) 一家。1850年,施坦威格百口移平易近到了美國。1853年,施坦威格改名改姓為亨利•恩戈爾哈特•施坦威(Henry Eegelhard Steinway),并在曼哈頓的一間閣樓里創建了鋼琴制造公司——施坦威父子公司(STEINWAY & SONS)。在之后的光陰里,施坦威漸漸成為天下頂級鋼琴的代名詞,是全球有數音樂家、專業、業余人士的首選品牌。它迄今已有169年汗青。可以說,這妥妥就是一個德國移平易近的美國勝利故事,是美國夢的勝利注腳。但施坦威一家肯定想不到,他們開辦的企業,往常卻要在美國資源市場講一個中國故事。近日,施坦威的母公司——Steinway Musical Instruments Holdings(下稱施坦威公司)向SEC遞交招股書,鑽營在紐交所IPO。在招股書中,施坦威公司花了大批篇幅描寫其在中國的事蹟及增進遠景,對中國富足階級的生齒範圍、支出狀態、消耗偏好和中國在藝術教導方面的政策一五一十。1996年,施坦威公司已上岸過紐交所。2013年,它又因被投資公司Paulson&Co.收買而退市。固然是一家百大哥店,做得一手好鋼琴,施坦威公司倒是一家慢公司。據招股書,2016-2021年,施坦威公司凈販賣額從3.86億美元增進至5.38億美元,年復合增進6.9%。這已較之前的增速有所提拔。在2013年退市之前的幾年里,它每年的營收同比增速只要3%擺佈,乃至在一些年份是負增進。開創人施坦威為施坦威公司提出了一條主旨:以最年夜的能夠和積極為天下造出最好的鋼琴。成立至今,施坦威品牌的鋼琴一直保持純手工制作。它的臨盆流程從選擇優質木料開端,僅天然晾干這些木料就必要花跨越2年時候。慢功出粗活,這是施坦威鋼琴品格的包管。然則,假如成為一家上市公司,施坦威公司必要用賡續增進的事蹟回饋資源市場。“疾速”對于計劃、制造鋼琴的公司來說,未必是功德。在施坦威曩昔屢次被賣身及初次IPO時,消耗端的這類擔心不停存在。好比2013年施坦威易手時,鋼琴家Gary Graffman就曾透露表現,“我無從得知,他們是不是會像曩昔一樣存眷每一台鋼琴呢?”既然IPO已箭在弦上,施坦威公司只能在增進和品格之間追求均衡。他們把下步增進的很年夜部門盼望放在了中國市場,以是才有了招股書中對中國市場的年夜寫特寫。一台施運彩 線上投注坦威三角鋼琴現在均勻批發價在60000-340000美元,即使是其低端品牌艾塞克斯(Essex)的立式鋼琴單台批發價也在6000-100推筒子00美元之間。國度統計局的數據表現,2021年,天下居平易近人均消耗付出24100元,城鎮居平易近人均消耗付出30307元。以是,施坦威的產物現在在中國只得當多數人。那麼,中國有錢人可否撐起施坦威的增進需求?“慢公司”施坦威提速鋼琴營業不停是施坦威公司最年夜的支出起源,其次是樂隊營業,也就是樂器零部件販賣營業。2021年,公司5.38億美元凈販賣額中,鋼琴和樂隊營業分離占比75.5%和24.推筒子 外掛5%。施坦威公司的鋼琴營業現在重要包括三年夜品牌:高端品牌施坦威,中低端定位的波士頓和艾塞克斯。鋼琴營業中,高端品牌施坦威是販賣額擔負,而波士頓和艾塞克斯是鋼琴銷量擔負。2020-2021這兩年,施坦威鋼琴為全部鋼彩券 線上投注琴營業進獻的凈販賣額分離為66.5%和68.8%;波士頓和艾塞克斯鋼琴的販賣總量分離占比79.7%和77.7%,同期這倆品牌的總凈販賣額在鋼琴營業總凈販賣額中只占比20.3%和18.9%。團體來看,存續了169年,至今仍穩居環球高端鋼琴界俊彥的施坦威公司是真實的百大哥店。但在很長時候里,施坦威公司都不停堅持“龜速”進展。從1996年施坦威公司初次上市至2000年時代,其凈販賣額年復合增進率為6.5%。進入21世紀,它的增速變得更慢。2000年-2012財年(退市前),其凈販賣額年復合增進只要0.54%,個中有5個財年湧現負增進。比擬之下,2016-2021年,施坦威公司增速在提拔,凈販賣額年復合增進率到達6.9%。橫向比擬的話,曩昔5年,定位高端的施坦威公司的復合增進率乃至比中低端定位的中國品牌——珠江鋼琴都要快。2016-2021年,珠江鋼琴的營收範圍分離為15.7億元增至20.2億元,年復合增進率5.17%。曩昔5年,施坦威公司增速提拔背后,中國市場功弗成沒:其在中國的凈販賣額從2016年的4600萬美元增進至2021年的1.165億美元,年復合增進20.4%。這幾年的事蹟表示,與施坦威公司現任治理層及全資控股股東Paulson&Co.的運營思緒也有很年夜關系。2013年,Paulson&Co.以5.12億美元的總價將施坦威公司全資收買并公有化。Paulson&Co.是“華爾街空神”Paulson創建的投資公司。Paulson曾在2008年次貸危急中經由過程年夜範圍做空一戰封神,為其基金和投資者暴賺200億美元。Paulson&Co.在多個方面臨施坦威公司停止了改革。好比,經由過程推出新品牌,為施坦威公司注入新元素、新科技。2015年,施坦威公司推出首款高解析度主動吹奏鋼琴——SPIRIO新悅鋼琴,2019年,他們又推出最新力作——SPIRIO | r新悅鋼琴吹奏及灌音版。2006年,施坦威公司還破天荒地與天下有名鋼琴吹奏家郎朗協作,推出了5款郎朗系列的立式和三角鋼琴。Paulson&Co.還推進了施坦威公司在批發渠道的發力。2012年時,其在環球的直營批發展廳只要15個,到2021年時已到達33個。從營收起源看,在2012年時,施坦威公司重要靠第三方署理商販賣鋼琴產物,來自這部門的販賣額在全部鋼琴營業中占比74%。2021年,鋼琴營業來自批發渠道的營收占比到達39%。跟著凈販賣額增長和經由過程將臨盆工場轉移到中國等本錢更低的處所等辦法降本增效,施坦威公司的紅利狀態也在曩昔5年獲得年夜幅改良。2016-2021年,施坦威公司毛利率從35.5%逐年提拔至41.7%;鋼琴營業毛利率更是從40.8%提拔至48.3%。公司凈利潤從2016年的300萬美元增長至2021年的5900萬美元,年復合增進率83.9%。只惋惜,這些都與開創人施坦威家族沒有什麼關系了。早在1972年,施坦威的后人們就把公司賣失落了,受讓方是樂隊樂器(包含銅管樂器、木管樂器、襲擊樂器和弦樂器等)制造商CBS。這只是施坦威公司曲折運氣的開端。1985年,CBS又將施坦威出售給 John Birmingham 和 Robert Birmingham兄弟,售價5350萬美元。1995年,樂隊樂器臨盆商 Selmer Industries 收買了施坦威,并于次年改名,叫作“Steinway Musical Instruments”。直到2013年,施坦威公司再次易手,被Paulson&Co.全資收買。此次IPO,Paulson&Co.在獻售股東之列。不外在上市后,Paulson&Co.仍將操縱該公司一半以上的投票權。施坦威的中國故事施坦威公司曩昔5年增進提速背后,亞太尤其是中國市場功弗成沒。2016-2021年,其在亞太區的凈販賣額從7120萬美元增至1.499億美元,年復合增進率16.1%。同期,而中國市場進獻的凈販賣額從4600萬美元增進至1.165億美元,年復合增進率20.4%。2021財年,美洲依舊是施坦威公司支出占比最年夜的市場;亞太區占比28.5%,而中國市場占比21.65線上麻將 免註冊%。中國已庖代美國,成為天下上最年夜的鋼琴市場。2017-2020年,中國均勻每年有年夜約400000台鋼琴的銷量。同期,美國市場的年均鋼琴販賣量只要30000台,缺乏中國市場的1/13。施坦威公司在中國事小我奢靡品消耗和鋼琴消耗突起的兩重利難受益者。Euromonitor的呈報表現,2021年,亞太區在環球小我奢靡品市場份額約為45%。在2021-2026年,亞太區仍將是全球表示最好的市場。在中國,小我奢靡品市場將從2021年的3027億美元增進至2026年的4487億美元,年復合增進率8.2%。奢靡品市場的增進來自中國高凈值和超高凈值生齒範圍的賡續強大。萊坊(Knight Frank)宣布的《2022年財富呈報》表現,2021年,中國(包含年夜陸和噴鼻港)的高資產凈值人群(凈資產跨越100萬美元)合計約為1000萬人。2016-2021年的復合增進率為15.1%。同時,在中國,超高凈值人群(資產凈值跨越3000萬美元)的數目從2016年到2021年增進了145%。Knight Frank估計,到2026年,環球高凈值人群和超高凈值人群的總量將到達1.063億人,年復合增進率9%;中國的高凈值人群和超高凈值人群將到達1810萬,年復合增進率13%。另一層安慰中國鋼琴消耗市場的身分是鋼琴技術進修或音樂教導。在中國,現在年夜約有4000萬鋼琴進修者,這個數字是美國的7倍,美國只要約600萬人。中國有年夜約3000萬孩子在上鋼琴百家樂 洗碼量課,而天下上別的國度加起來缺乏1000萬人。換句話說,環球在上鋼琴課的孩子中盡年夜部門在中國。中國鋼琴熱背后,除了家長們對孩輔音樂教導的熱中,還有中國監管部分對音樂和藝術教導的延續勉勵。例如,2020年10月,國務院印發了《關于周全增強和改良新期間黌舍美育任務的看法》,個中提到,中國教導部將把藝術類科目歸入中考,力爭在2022年籠罩到天下。在招股書中,施坦威公司對這些信息一五一十。他們悲觀地以為,中國富足階級範圍的強大、人們對奢靡品消耗需求的增長、中國度長對孩子停止鋼琴等音樂教導的熱中和中國監管部分對藝術教導的政策勉勵,都為其在中國市場延續疾速增進供應動力。值得一提的是,施坦威公司此次IPO的目標,好像重要是為Paulson&Co.製造變現渠道。由於此次IPO的收益將掃數回于包含Paulson&Co.在內的獻售股東。中國市場的魅力畢竟能給如許一個IPO減色若干?