在充電寶玩家“三電一獸”們（街電、小電、來電、怪獸充電）殺紅了眼，墮入價錢戰難以脫身之際，另一家充電寶廠商“電小二”已勝利轉型，找到了更“輕松”的生計方法。2月8日，做充電寶貼牌代工發跡的電小二母公司——華寶新能，更新了招股書，擬于創業板IPO。此前，華寶新能曾于2017年2月22日在新三板掛牌，并從2019年2月起停止掛牌。電小二曾是國際第一家供應適配蘋果手機的“背夾式”充電寶的廠商。不外，華寶新能的主疆場已轉為鋰電池類儲能產物，境內銷售占比推筒子下注高達90%，重要面向戶外運動及應急備災的需求。比擬墮入吃虧、被爆裁人的前友商們，華寶新能活得不錯。2018年至2020年，公司回母凈利潤翻了約50倍，但2019年和2020年年夜手筆分紅，將年夜部門分紅裝進了實控人夫妻的口袋。這家戶外電源新貴，畢竟是什麼來頭？01、兩度踩優勢口1999年，21歲的山東小伙子孫中偉，從山東理工年夜學高分子資料專業卒業后，在先生的建議下，將深圳作為了闖蕩社會的第一站。孫中偉從山東鄉村的家里籌了100線上麻將 免費0元，帶上幾件換洗的衣服就到了深圳。步入社會初期，他遲遲找不到適合的任務，一度靠在市場傾銷醬油維生。直到2002年，孫中偉有時接觸到了一種鋰電維護電路板中的IC元件，才一腳踏入鋰電行業。依據安然證券的相干研報，2001年至2010年時代，國際消耗鋰電廠商飛速突起，中國的鋰電池市場份額由2002年的11%擴展到2011年的33%。孫中偉在這個時候點進入市場，恰好踏在了風口上，繼而完成了鋰電、儲能市場的後期技巧積存。華寶新能的成本行是充電寶OEM代工和自有品牌充電寶的研產銷。在2016年的一次調研運動上，孫中偉提到，華寶新能固然成立于2011年，但團隊從2003年就已著手研發挪動電源。（數據起源：華寶新能招股書）電小二在充電寶市場的戰略之一是與蘋果手機停止綁定。電小二曾領先推出適配蘋果手機的背夾式充電寶等產物。2014年蘋果iPhone 6宣布后，孫中偉還曾透露表現，要將本身的充電寶品牌“電小二”釀成專為iPhone 6打造的品牌。這一時代，電小二的產物一度進入了蘋果的販賣渠道。孫中偉曾在采訪中提到：“我們為什麼會順遂進入蘋果的販賣系統，成為它的渠道販賣產物，就是由於我們的鋒6（電小二為iPhone 6研發的充電寶型號）就是環繞蘋果手機停止研發的。”在從充電寶轉向戶外電源的進程中，孫中偉和華寶新能也勝在一個“早”字。一名充電寶ODM從業者告知市界，2017年是資源涌進共享充電寶市場的元年，怪獸充電、小電、來電科技等品牌取得資源喜愛，開端在部門城市完成紅利的同時，也宣布著充電寶行業的廝殺開端“刺刀見紅”。這也意味著充電寶市場的盈利期見頂，共享經濟的故事不再“性感”。但是，在充電寶市場開端“內卷”之前，2016年，經由過程收買等方法，華寶新能開端切換賽道，轉向戶外運動等小眾消耗市場，推出了戶外電源產物。戶外電源是一種內置鋰離子電池的小型儲能裝備，配有Type-C、USB、PD等多種接口，不只儲電量遠宏大于充電寶，部門裝備還集成了逆變器的功效，可為較年夜功率的用電器供電。換句話說，戶外電源除了能和充電寶一樣給手機充電，還能插上電飯鍋、燒水壺、照明用燈等多種電器，知足戶外露營、應急備災等場景的需求。據中國化學與物理電源行業協會調研，戶外挪動電源市場增進率從2017年衝破100%后仍一起走高，2020年高達217.9%。與之絕對比，2017～2020年，共享充電寶的總用戶範圍呈上升趨向，但增進速率卻在顯著放緩，從2018年的104.9%跌至2020年的15.6%。團體來看，便攜式儲能市場從2018年才開端起量。2016年開端推出戶外電源產物線的華寶新能，恰好一腳踏在了戶外電源市場飛速增進的前夕。從事蹟數據可以看出，直到2018年，充電寶營業照樣華寶新能業務支出的年夜頭，當期占比高達64.23%。也是從2018年開端，華寶新能在國際外電商平台販賣便攜儲能產物。之后兩年，隨同著臨盆線調劑，并將相干裝備用于便攜儲能產物的臨盆，充電寶營收占比遽然下滑，到2020年僅占0.99%，2021上半年直接回零。與之絕對應的，便攜儲能產物的主業務務支出占比由2018年的33.21%爬升至2021上半年的81.27%。2021年上半年，華寶新能業務支出為9.68億元，個中戶外電源進獻了7.76億元。02、依靠于美國和日本市場營業轉換之后，華寶新能很快就成了行業第一。依據中國化學與物理電源行業協會的研討呈報，2020光陰寶新能的出貨量和業務支出均為國際第一，個中產物出貨量的市場占比約16.6%，產物業務支出的市場占比約21%。最近幾年來，愈來愈多的消耗者將故鄉野餐、戶外露營作為首選的消遣方法。響應地，豈論是戶外市場成熟的西歐國度，照樣起步較晚的國際市場，戶外電源等相干配套產物的增進都很快。相干數據表現，2020年，美國有4824萬戶家庭介入過最少一次露營，家庭數目同比增進627萬戶，個中1013萬戶家庭為第一次介入露營，同比增進達503%。中國戶外活動用品電商市場範圍2020年為899億美元，增進超21%，估計在2025年將達1354億美元。跟著鋰電池技巧的提高及本錢的下落，便攜儲能市場需求更加茂盛，華寶新能的事蹟也飛速增進。從2018年至2020年，華寶新能的營收增進了約4倍，而跟著利潤率更高的便攜儲能產物（2020年毛利率為57.75%）營收占比的進一步進步，回母凈利潤增進更是飛速，兩年增進了約50倍。不外，華寶新能的事蹟重要是境外市場進獻的，尤其是美國、日本等市場。華寶新能的兩年夜品牌——電小二、Jackery，分離主攻國際與國外市場。從2018年至2021上半年，華寶新能嚴重依靠境外市場——境內銷售占比分離為91.53%、87.27%、90.09%、93.29%。國際的鋰電池及光伏家當鏈完備，且擁有台灣彩券 線上投注產能、本錢、人材等方面的上風，是以，環球便攜儲能產物的產能重要在中國，一些國外品牌也重要由國際企業代工，如GOAL ZERO。行業特色決議了企業的特色。另一家國際鋰電儲能廠商派能科技，2020年境外支出占84.2%。華寶新能境外市場重要在美國、日本、加拿年夜、歐洲、澳年夜利亞等國度和地域，個中，美國、日本是兩年夜焦點市場，2020年主業務務支出占比算計達88.35%。華寶新能稱，西歐市場擁有更高的戶外活動遍及率，應急用電需求也在增進；日當地區受地動、台風等影響，便攜儲能產物的市場需求較年夜，是其重點開闢的境外地區。在販賣渠道方面，華寶新能以線上為主，重要經由過程亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓、京東等國際外著名第三方電商平台販賣產物。2020年，線上渠道主業務務支出占比為83.53%，而亞馬遜與日本樂天兩年夜渠道就進獻了個中的65.78%。焦點市場在境外，且依靠于第三方線上平台，這使華寶新能在販賣市場和渠道穩固性方面面對著不肯定性。同時，第三方電商平台收取的平台辦事費用（傭金、應用費等），和包含買流量推行在內的市場推行費的賡續增進，使得公司的販賣費用率高居不下。2021年上半年，華寶新能的販賣費用與2020年整年的販賣費用雷同，均為2.27億元，販賣費用率卻從21.2%增進到了23.5%，高于17%擺佈的可比公司販賣費用率均勻值。同時，從2019年至2021年上半年，華寶新能的研發費用率不到3%，低于可比公司均勻值，2021年上半年為2.37%，而可比公司的均勻值為5.55%，是華寶新能的兩倍多。03、家族身影與財政迷局上市前夜，經由過程分紅，華寶新能的現實操縱人孫中偉、溫美嬋伉儷，已賺得盆滿缽滿。華寶新能的股權高度集中。刊行前，孫氏伉儷經由過程直接和直接（經由過程鉅寶信泰、嘉美盛、嘉美惠、成千億）的方法，算計持有華寶新能88.81%股份。個中，孫中偉為公司董事長，溫美嬋為副董事長、副總司理。值得一提的是，嘉美盛、鉅寶信泰、嘉美惠、成千億的合伙人中均有孫家人身影。好比，嘉美盛合伙人吳宗林是溫美嬋的表弟，同時，其還為華寶新能的監事，且直接持股0.11%。2019年、2020年，華寶新能分離停止現金分紅3500萬元和9700萬元，算計1.32億元。在股權高度集中的配景下，年夜部門分紅落入了孫氏伉儷的囊中。此外，從供給商關系來看，也有孫氏家族的身影。依據華寶新能招股書，2018年，數據線企業威曦科技是公司第四年夜供給商，2018～2020年度，威曦科技向華寶新能的各年生意業務金額分離為498.62萬元、341.80萬元、31.8線上投注3萬元。而威曦科技的法定代表人和股東之一（持股10%）孫超，恰是孫中偉的侄子。值得注重的是，在招股書中，華寶新能寫道孫超是孫中偉的“堂侄”，但在回復詢問函中則寫道孫超是孫中偉的“侄子”。2021年3月，威曦科技已注銷。華寶新能在對厚交所的詢問回復函中說明了威曦科技注銷的緣故原由：華寶新線上投注 樂透能作為威曦科技最年夜客戶，采購金額年夜幅萎縮……公司運營範圍賡續減小……換句話洗碼量不足不能 領 錢說，在威曦科技運營期內，華寶新能幾近以“一己之力”贍養了這家企業。對于此，另一個左證是，從2018年至2021年上半年，威曦科技還曾向深圳市德品通（由華寶新能原監事、孫中偉表妹褚艷秋的妹夫操縱）、優智聯（華寶新能原董事雷松波操縱）、深圳市光瑞實業（華寶新能供給商）等多家企業販賣數據線產物，但販賣範圍比擬較小。除了威曦科技，華寶新能其他多家供給商也存在疑點。國度企業名譽信息公示體系網站表現，2020年，華寶新能第三年夜供給商深圳市光瑞實業、第四年夜供給商深圳市躍成動力，在昔時的社保交納人數均為0人。華寶新能向深圳市光瑞實業重要采購太陽能板，向深圳市躍成動力重要采購電芯、電池組，2020年的采購額分離為6047萬元、4719萬元。（圖源華寶新能招股書）同時，這兩家企業照樣華寶新能的客戶，華寶新能向其販賣PCBA（印刷線路板拆卸）板。華寶新能說明稱，太陽能板供給商向公司采購太陽能板需搭載的PCBA板，具有合理貿易配景。市界與多位司法行業從業者交換得知，企業社保交納人數為0背后能夠存在多種環境。好比在公司由老板本身獨力運營、不支付工資的環境下，公司沒有工資付出，也就不存在交納社保的環境。另一種能夠的環境是公司并未依照司法律例的相干規則為員工交納社保、沒有實行任務，屬于行政上的背法。戶外電源市場遠景不錯，行業增進還沒有達到極點，這意味著，華寶新能還可以講述新的故事。不外，在家族企業的形式下，沖刺創業板的華寶新能，仍有諸多疑問待解。參考材料：《電小二孫中偉：走在品牌救贖與進級的路上》，中國電池雜志-中國電池網，楊陽《理工年夜校友居然是充電寶之父 妄想用綠色動力“救濟地球”》，山東理工年夜黌舍友網《電力裝備行業專題呈報 消耗鋰電三十年，趕日追韓啟迪錄》，安然證券
